Akcje Shein 22% poniżej ceny emisyjnej trzy tygodnie po debiucie w Hongkongu

21 września 2026 roku akcje Shein, detalisty z branży fast fashion założonego w Chinach z siedzibą w Singapurze, notowano po 37,80 dolarów hongkońskich. To o około 22 procent poniżej ceny 48,56 dolarów hongkońskich, którą inwestorzy zapłacili trzy tygodnie wcześniej.

To, czy debiut giełdowy można uznać za sukces, zależy od perspektywy. Shein pozyskał 13,6 miliarda dolarów hongkońskich i wszedł na rynek publiczny po nieudanych próbach w Nowym Jorku i Londynie. Inwestorzy, którzy kupili akcje w ofercie publicznej, odnotowali stratę przekraczającą jedną piątą.

Popyt, jak na lokalne standardy, był umiarkowany: transza detaliczna została objęta 5,63-krotnie, a międzynarodowa 2,59-krotnie. Ponieważ kluczowi inwestorzy mają zablokowane akcje na sześć miesięcy, w wolnym obrocie znajduje się zaledwie około 5 procent akcji.

Debiut giełdowy uruchomił również zobowiązanie finansowe, które znacznie przewyższa pozyskane środki. Shein zobowiązał się do wypłaty wybranym inwestorom z rund pre-IPO do 3,5 miliarda dolarów w gotówce oraz do emisji dodatkowych 19,6 miliona akcji. Stało się tak po aktywacji zabezpieczeń dla akcji uprzywilejowanych z późnych rund finansowania, spowodowanej debiutem poniżej ceny, jaką zapłacili ci inwestorzy. Wśród beneficjentów znaleźli się amerykańscy inwestorzy General Atlantic i Tiger Global, Mubadala z Abu Zabi oraz chiński Boyu Capital. Inwestorzy, którzy nabyli akcje w ofercie publicznej, nie posiadają analogicznych zabezpieczeń.

W tamtych rundach finansowania wycena Shein sięgała 98,2 miliarda dolarów w 2022 roku, w porównaniu do około 26 miliardów dolarów przy debiucie giełdowym. Zysk netto w 2025 roku spadł o 38,7 procent do 2,06 miliarda dolarów, a w pierwszym kwartale 2026 roku firma odnotowała stratę w wysokości 99 milionów dolarów, co było spowodowane zniesieniem zwolnień z cła dla paczek o niskiej wartości w USA i Unii Europejskiej.