Desigual i amerykański fundusz Enduring Ventures składają wiążące oferty na przejęcie Pronovias

Madryt – To najnowszy rozdział w burzliwej historii upadku hiszpańskiej grupy mody ślubnej Pronovias. Proces ten rozpoczął się od sprzedaży firmy przez Alberto Palatchiego w 2017 roku brytyjskiemu funduszowi private equity BC Partners. Transakcja ta jest postrzegana jako źródło późniejszych trudności finansowych, z jakimi boryka się firma. Obecnie Pronovias znajduje się na skraju złożenia wniosku o upadłość i jest w centrum rywalizacji o przejęcie, w której wyróżniają się oferty hiszpańskiej firmy Desigual oraz amerykańskiego funduszu inwestycyjnego Enduring Ventures.

Warto dodać, że obecni właściciele grupy Pronovias bezskutecznie próbowali ożywić działalność firmy. Od grudnia 2022 roku firma jest własnością funduszy private equity Bain Capital i MV Credit, z których ten drugi został przejęty we wrześniu 2024 roku przez amerykańską firmę Clearlake. Pod koniec listopada 2025 roku właściciele Pronovias rozpoczęli zdecydowany proces sprzedaży firmy. Proces ten, prowadzony przez międzynarodową grupę finansową Rothschild, ostatecznie zakończył się niepowodzeniem. Skłoniło to właścicieli firmy z branży mody ślubnej do przyjęcia nowej strategii w celu osiągnięcia całkowitego wycofania się z kapitału Pronovias.

Dążąc do tego celu, pod koniec stycznia 2026 roku pojawiły się pierwsze doniesienia, że Bain Capital i Clearlake zdecydowały się na sądowe postępowanie „pre-pack”, aby zarówno przyspieszyć, jak i sfinalizować sprzedaż Pronovias. Procedura ta była uzasadniona grożącą grupie niewypłacalnością. Pod nadzorem Sądu Gospodarczego nr 9 w Barcelonie, firma świadcząca profesjonalne usługi, FTI Consulting, została wyznaczona na niezależnego eksperta do nadzorowania początkowej fazy procesu. Na tym etapie właściciele grupy zgodzili się również na odwołanie Cristiny Alby Ochoy, która pełniła funkcję dyrektor generalnej od lipca 2025 roku. Od końca 2025 roku firmę oddano w ręce Abencys, kancelarii prawnej specjalizującej się w restrukturyzacji przedsiębiorstw. Zarządzanie przejął zespół w składzie: Esther Alfonso, Antonio Arenas i Luis Martín, partner założycielski Abencys, który został mianowany nowym prezesem grupy Pronovias.

Wiążące oferty od Desigual i Enduring Ventures

W ramach początkowej fazy postępowania „pre-pack” (postępowania przygotowawczego do upadłości), od momentu powołania FTI Consulting na niezależnego eksperta, różne fundusze inwestycyjne i zainteresowane firmy złożyły oferty przejęcia kontroli nad spółką. Według publikacji biznesowej El Economista, harmonogram FTI Consulting zakładał zakończenie procesu składania ofert w ostatnim tygodniu marca. Następnie przewidziano dwutygodniowy okres, w którym zainteresowane strony mogły przeprowadzić badanie due diligence ksiąg rachunkowych Pronovias. Etap ten, jak donoszą media, został już zakończony.

Obecnie FTI Consulting podobno finalizuje analizę różnych propozycji otrzymanych w sprawie Pronovias, a proces ten ma potrwać jeszcze tylko kilka dni. Po podjęciu decyzji zostanie ona przekazana zarządowi grupy. Wśród propozycji za faworytów uważa się wiążące oferty złożone przez hiszpańską firmę modową Desigual oraz amerykański fundusz inwestycyjny/holding Enduring Ventures.

Gdy FTI Consulting wybierze najlepszą ofertę dla Pronovias, zarząd firmy przystąpi do standardowych kroków w tego typu procesie. Złożą wniosek o dobrowolną upadłość, załączając ofertę wybranego oferenta. Rozpocznie to drugą fazę „pre-pack”, która powinna zakończyć się przyspieszoną sprzedażą jednostki biznesowej Pronovias wybranej grupie/funduszowi, po uzyskaniu zgody sądu.

Desigual na drodze do przejęcia Pronovias

Według tych samych źródeł, Pronovias zakończyła ostatni pełny rok obrotowy 2025 z całkowitą roczną sprzedażą na poziomie 88 milionów euro, co stanowi spadek o 15,38 procent rok do roku, i ujemnym wynikiem EBITDA na poziomie -9 milionów euro. Te kluczowe wskaźniki ekonomiczne ze stratnego roku obrotowego potwierdzają negatywny trend, w jakim firma znajduje się od 2019 roku. Ten rok był punktem zwrotnym w jej wynikach. Od tego czasu Pronovias odnotowuje ogólny spadek sprzedaży we wszystkich kanałach dystrybucji. Sprzedaż hurtowa spadła ze 103 milionów euro do 40 milionów euro, co oznacza spadek o 61,17 procent, podczas gdy sprzedaż detaliczna zmniejszyła się z 50 milionów euro w 2019 roku do 35 milionów euro w 2025 roku, co stanowi spadek o 30 procent. W sektorze detalicznym firma nadal prowadzi działalność w 47 własnych sklepach, z których 26 znajduje się w Hiszpanii.

Na rok 2026, na podstawie informacji również podanych przez El Economista, Pronovias prognozuje sprzedaż na poziomie około 79 milionów euro, co oznacza spadek o 10,22 procent, ale z dodatnim wynikiem EBITDA w wysokości około 8 milionów euro. Desigual może mieć bezpośredni dostęp do tych prognoz. W połowie lutego pojawiły się doniesienia, choć niepotwierdzone przez firmę, o powrocie Marca Calabii do Desigual. Calabia był CEO Pronovias od września 2023 do września 2025 roku, a wcześniej, w latach 2013-2018, był związany z Desigual. Miał on powrócić na stanowisko nowego dyrektora ds. produktu. Podkreślamy, że stanowisko to nie zostało do tej pory potwierdzone ani przez Desigual, ani przez samego Calabię. Pozostaje pytanie, czy był to wstępny krok ze strony Desigual i jego założyciela oraz prezesa, Thomasa Meyera, przed złożeniem oferty przejęcia kontroli nad grupą Pronovias. Inni gracze z branży, tacy jak barcelońska Rosa Clará, również byli podobno zainteresowani przejęciem. Jednak w przeciwieństwie do Desigual i Enduring Ventures, Rosa Clará nie złożyła wiążącej oferty na przejęcie swojego wieloletniego rywala.

Ten artykuł został przetłumaczony na język polski przy użyciu narzędzia AI.

FashionUnited wykorzystuje technologię językową opartą na sztucznej inteligencji, aby zapewnić szerszy dostęp do wiadomości i informacji dla profesjonalistów z branży mody na całym świecie. Chociaż staramy się zapewnić dokładność, tłumaczenia AI są stale udoskonalane i mogą nie być jeszcze całkowicie bezbłędne. W przypadku uwag lub pytań dotyczących tego procesu, prosimy o kontakt pod adresem info@fashionunited.com.