Gildan obniża roczne prognozy w obliczu wyhamowania popytu

Kanadyjski producent odzieży basic, Gildan Activewear, odnotował w trzecim kwartale wzrost sprzedaży netto z działalności kontynuowanej o 61,1 proc., osiągając poziom 1,47 mld dolarów. Choć do zwyżki przyczyniła się integracja przejętej spółki HanesBrands, ostateczne wyniki nie spełniły założeń zarządu z powodu słabnącego popytu konsumenckiego zarówno w kanale hurtowym, jak i detalicznym.

W obliczu presji na wydatki dyskrecjonalne konsumentów oraz ostrożnego uzupełniania zapasów przez klientów biznesowych, grupa odzieżowa z Montrealu obniżyła całoroczne prognozy na 2026 rok i wycofała swoje trzyletnie cele na lata 2026–2028. Obecnie Gildan szacuje, że roczne przychody wyniosą od 5,4 mld do 5,5 mld dolarów (wobec wcześniejszych prognoz na poziomie 6–6,2 mld dolarów). Skorygowana marża operacyjna ma ukształtować się na poziomie około 20 proc. (w porównaniu do zakładanych wcześniej 21,8 proc.), natomiast skorygowany rozwodniony zysk na akcję (EPS) ma wynieść od 3,70 do 3,80 dolara, wobec wcześniejszych szacunków rzędu 4,65–4,75 dolara.

Presja makroekonomiczna uderza w wolumeny sprzedaży hurtowej i detalicznej

Przychody w kanale hurtowym spadły o 6,8 proc. w ujęciu rocznym do 735 mln dolarów, co oznacza spadek o 10,8 proc. w zestawieniu ze sprzedażą hurtową pro forma w analogicznym okresie ubiegłego roku, która wynosiła 823 mln dolarów. Gildan tłumaczy ten wynik ogólnym osłabieniem rynku, mniej korzystną strukturą dostaw dzianin dresowych i polarowych (fleece) oraz mniejszą liczbą zamówień uzupełniających ze strony dystrybutorów, którzy ściśle kontrolują kapitał obrotowy. Stabilny popyt konsumencki utrzymały natomiast marki takie jak Comfort Colors, American Apparel oraz Champion.

Sprzedaż detaliczna osiągnęła poziom 732 mln dolarów, rosnąc z 122 mln dolarów w trzecim kwartale 2025 roku, co jest bezpośrednim efektem konsolidacji wyników HanesBrands. W ujęciu pro forma sprzedaż detaliczna skurczyła się jednak o 7 proc. w porównaniu z 787 mln dolarów w analogicznym okresie roku ubiegłego. Na rezultat ten wpłynęły mniejszy ruch klientów w sklepach (footfall), zachowawcza polityka zatowarowania prowadzona przez kluczowych partnerów detalicznych oraz przejściowe ograniczenia w dostępności produktów.

– Nasze wyniki w tym kwartale nie spełniły oczekiwań, co odzwierciedla stłumiony popyt rynkowy oraz krótkoterminowe wyzwania w niektórych obszarach naszej działalności, zarówno w segmencie hurtowym, jak i detalicznym – powiedział Glenn Chamandy, prezes i dyrektor generalny Gildan. – Spodziewane przez nas ożywienie popytu nie zmaterializowało się zgodnie z założeniami, jednak nasza wiara w fundamentalną siłę biznesu oraz długoterminowy potencjał wzrostu pozostaje niezmienna.

Rozwodniony zysk na akcję (EPS) według standardów GAAP wyniósł 1,37 dolara, podczas gdy skorygowany rozwodniony zysk na akcję wzrósł o 54 proc. rok do roku, osiągając 1,54 dolara. Zysk operacyjny wyniósł 354 mln dolarów, a skorygowana marża operacyjna wzrosła o 380 punktów bazowych w ujęciu rocznym do poziomu 27 proc., wspierana przez zwroty ceł w wysokości 177 mln dolarów na mocy ustawy o międzynarodowych nadzwyczajnych uprawnieniach gospodarczych (IEEPA) oraz pierwsze synergie kosztowe.

Strategiczna dezinwestycja i aktualizacja perspektyw

26 października 2026 roku Gildan sfinalizował sprzedaż spółki HanesBrands Australia na rzecz BBFIT Investments. Wartość przedsiębiorstwa (enterprise value) wyceniono w tej transakcji na około 700 mln dolarów australijskich, co stanowi równowartość blisko 490 mln dolarów amerykańskich. Uzyskane środki pieniężne netto firma przeznaczyła na spłatę zadłużenia długoterminowego, obniżając dług netto do 4,14 mld dolarów i kończąc kwartał ze wskaźnikiem dźwigni finansowej netto na poziomie 2,7-krotności skorygowanej EBITDA pro forma.

Rada dyrektorów zatwierdziła program skupu akcji własnych (NCIB) obejmujący do 5 proc. wyemitowanych i znajdujących się w obrocie akcji zwykłych, co odpowiada 9 260 156 walorom. Proces ten rozpocznie się 9 listopada 2026 roku. Spółka uchwaliła również kwartalną dywidendę gotówkową w wysokości 0,249 dolara na akcję, która zostanie wypłacona 21 grudnia 2026 roku.

Zarząd potwierdził, że cel zakładający uzyskanie około 100 mln dolarów synergii kosztowych w 2026 roku jest realizowany zgodnie z planem, a docelowa roczna wartość synergii (run-rate) na poziomie 250 mln dolarów ma zostać osiągnięta do końca 2028 roku. Budowa drugiego zakładu produkcyjnego w Bangladeszu przebiega zgodnie z harmonogramem – uruchomienie produkcji zaplanowano na 2028 rok. Zaktualizowana strategia długoterminowa zostanie zaprezentowana inwestorom wiosną 2027 roku.