Kering rozpoczyna wychodzenie z kryzysu: między stabilizacją wyników a „ReconKering”

We wtorek zapadł długo wyczekiwany werdykt dla Keringu. Przy przychodach na poziomie 3 568 mln euro w pierwszym kwartale 2026 roku lider sektora dóbr luksusowych wreszcie ustabilizował sprzedaż w ujęciu porównywalnym. Choć wzrost organiczny nadal pozostaje w miejscu, stagnacja na poziomie 0 proc. like-for-like oznacza koniec sekwencji wyraźnych spadków i potwierdza bazę, na której Luca de Meo zamierza oprzeć plan odbudowy grupy.

Przychody szukają nowej równowagi

Pierwszy kwartał zakończył się stabilnym poziomem działalności (0 proc.) w ujęciu porównywalnym, choć 6-procentowy spadek w danych raportowanych przypomina o skali ostatnich zmian w obwodzie konsolidacji. Ten poziom sugeruje, że grupa zaczyna hamować wcześniejsze straty — rezultat, który Luca de Meo przypisuje pierwszym wymiernym efektom bardziej rygorystycznej realizacji operacyjnej. Różnice między kanałami sprzedaży pozostają jednak wyraźne. Podczas gdy sieć sklepów własnych notuje spadek o 2 proc., kanał Wholesale rośnie o 6 proc., wspierany przez segment okularów, który coraz wyraźniej pełni rolę filaru odporności biznesu.

Gucci: początek odbicia po obu stronach Atlantyku

Kluczowy motor grupy, Gucci, nadal pozostaje w fazie rekonwalescencji, z przychodami na poziomie 1 347 mln euro, co oznacza spadek o 8 proc. w ujęciu porównywalnym. O ile region Azji i Pacyfiku oraz Europy Zachodniej nadal obciążają wynik, o tyle Ameryka Północna wysyła mocny sygnał, notując wzrost o 8 proc. Odbicie na rynku amerykańskim potwierdza skuteczność pierwszych działań związanych z repozycjonowaniem oferty. Strategia opiera się obecnie na zdecydowanej racjonalizacji kategorii produktowych oraz bardziej sekwencyjnym wprowadzaniu kolekcji w ciągu roku, aby odbudować pożądanie marki.

Decyzje w obszarze nieruchomości: 729 mln euro natychmiastowej płynności

Wygląda na to, że Kering wsłuchał się w krytykę dotyczącą swojej wcześniejszej, nadmiernej ekspansji nieruchomościowej.

W tym kwartale grupa wykorzystała moment, aby spieniężyć część mediolańskiego portfela nieruchomości. Kering zawarł porozumienie z Al Mirqab Group dotyczące aktywa przy via Monte Napoleone 8 — jednej z najbardziej prestiżowych ulic światowego luksusu. Transakcja zapewni Keringowi wpływ 729 mln euro po jej finalizacji, a kolejne 432 mln euro ma zostać wypłacone w ciągu pięciu lat. Choć grupa zachowa 20 proc. udziałów w nowej strukturze celowej, ten krok pokazuje, że priorytetem staje się wzmocnienie bilansu — mocno obciążonego w ostatnich latach przez zakupy nieruchomości — oraz zwiększenie elastyczności finansowej, zamiast utrzymywania aktywów na własność.

Ekspozycja na Bliski Wschód: pierwszy wymierny bilans

W trosce o większą przejrzystość wobec rynku grupa wydzieliła wyniki działalności na Bliskim Wschodzie, regionie odpowiadającym za 5 proc. sprzedaży detalicznej. Choć początek roku zapowiadał się obiecująco, zaostrzenie konfliktu od końca lutego gwałtownie odwróciło trend. Sprzedaż retail w regionie zakończyła kwartał spadkiem o 11 proc. Oprócz wpływu lokalnego zarząd uważnie monitoruje potencjalne konsekwencje dla międzynarodowych przepływów turystycznych, które tradycyjnie stanowią ważny motor konsumpcji dla domów mody należących do grupy.

Biżuteria i okulary jako stabilizatory

Podczas gdy segment galanterii skórzanej przechodzi reorganizację, obszary „Jewelry” i „Eyewear” umacniają się jako skuteczne źródła wzrostu:

Kering Jewelry odnotował wzrost o 22 proc. w ujęciu porównywalnym, napędzany doskonałymi wynikami Boucheron. Utworzenie w marcu dedykowanej jednostki, kierowanej przez Jean-Marca Duplaix, podkreśla ambicję budowy tego segmentu jako autonomicznej platformy.
Kering Eyewear osiągnął najlepszy kwartał w swojej historii, z przychodami na poziomie 489 mln euro, wspieranymi integracją kluczowych licencji, takich jak Valentino.

Strategia platformowa i plan „ReconKering”

Transformacja Keringu nie ogranicza się wyłącznie do wyników sprzedaży. Grupa sfinalizowała strategiczny alians z L’Oréal w obszarze beauty oraz utworzyła dwa centra kompetencyjne — „Industry” i „Client” — aby zwiększyć efektywność operacyjną poszczególnych domów mody.

Kulminacyjny moment tej transformacji zaplanowano na 16 kwietnia we Florencji. Capital Markets Day będzie okazją do przedstawienia założeń planu „ReconKering”, który ma wyznaczyć nowe cele w zakresie marż i wzrostu organicznego w średnim terminie.

Ten artykuł został przetłumaczony na język polski przy użyciu narzędzia AI.

OR CONTINUE WITH

Kering

Luca de Meo

Résultats financiers