Puig i The Estée Lauder potwierdzają negocjacje w sprawie fuzji

Madryt – Potencjalne – i należy to słowo podkreślić – połączenie sił gigantów świata mody i beauty. Hiszpańska firma Puig, właściciel marek Carolina Herrera i Jean Paul Gaultier, oraz amerykańska The Estée Lauder Companies, do której należą Tom Ford, Clinique i Mac, potwierdziły prowadzenie negocjacji w sprawie fuzji. Transakcja ta stworzyłaby fundamenty pod giganta, którego roczna sprzedaż sięgałaby blisko 20 miliardów dolarów.

W poniedziałek, 23 marca 2026 roku, późnym wieczorem zarząd Puig wydał oficjalny komunikat, w którym poinformował, że hiszpański międzynarodowy koncern z branży mody i kosmetyków prowadzi negocjacje w sprawie potencjalnej fuzji z The Estée Lauder Companies. Informację tę potwierdził jednocześnie zarząd amerykańskiej firmy. Podkreślono przy tym, że strony nie osiągnęły jeszcze żadnego porozumienia i nie ma gwarancji, że transakcja dojdzie do skutku, ani na jakich warunkach.

„Puig potwierdza, że prowadzi rozmowy dotyczące potencjalnego połączenia biznesowego z The Estée Lauder Companies Inc., które obejmowałoby ewentualną fuzję działalności obu firm” – ogłosił zarząd Puig w komunikacie przesłanym do hiszpańskiej Krajowej Komisji Rynku Papierów Wartościowych (CNMV). Zaznaczono jednak, że „nie podjęto żadnej ostatecznej decyzji ani nie osiągnięto żadnego porozumienia”, a „dopóki nie ma umowy, nie można zagwarantować, że dojdzie do transakcji ani jakie będą jej warunki”.

Gigant o przychodach 20 miliardów dolarów

Chociaż nie można analizować warunków transakcji, dla której, jak podkreślają obie strony, nie ma obecnie żadnej formalnej umowy ani wstępnego porozumienia, można ocenić jej potencjał na podstawie rocznych bilansów za rok obrotowy 2025. Okres ten Puig zakończył z przychodami netto w wysokości 5 042 milionów euro (+5,26%), a The Estée Lauder, którego rok obrotowy trwał od 1 lipca 2024 do 30 czerwca 2025, odnotował sprzedaż netto w wysokości 14 326 milionów dolarów (-8,21%). Kwota ta, przeliczona na euro po obecnym kursie, stanowiłaby około 12 370 milionów euro. W połączeniu z przychodami Puig, dałoby to łącznie 17 412 milionów euro, czyli około 20 165 milionów dolarów.

O ile pod względem sprzedaży jest jasne, która ze stron dominowałaby w negocjacjach, o tyle w kwestii zysków sytuacja wygląda inaczej. Puig zakończył ostatni rok obrotowy z zyskiem netto w wysokości 617 milionów euro (+13,74%). To bardzo pozytywny wynik, w przeciwieństwie do The Estée Lauder, który zamknął rok obrotowy 2025 ze stratą netto w wysokości -1 133 milionów dolarów. Ujemny wynik, będący efektem m.in. realizacji strategicznego planu restrukturyzacji, pochłonąłby zyski Puig, gdyby nie pozytywne dane, które amerykańska firma zaczęła odnotowywać w pierwszych miesiącach bieżącego roku obrotowego 2025/2026. W pierwszym półroczu, zakończonym 31 grudnia, firma osiągnęła sprzedaż w wysokości 7 710 milionów dolarów (+4,68%) i zysk netto w wysokości 209 milionów dolarów, w porównaniu do straty -746 milionów dolarów w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Jeśli chodzi o wartość giełdową, na zamknięciu notowań w poniedziałek 23 marca, kapitalizacja rynkowa Puig wynosiła 8 770 milionów euro, a wartość przedsiębiorstwa (EV) 9 500 milionów euro. Z kolei kapitalizacja rynkowa The Estée Lauder to 26 680 milionów dolarów (około 23 037 milionów euro), a wartość przedsiębiorstwa (EV) to około 34 990 milionów dolarów (około 30 212,82 milionów euro). Połączenie tych wartości, w przypadku sfinalizowania transakcji, doprowadziłoby do powstania giganta o wartości blisko 40 miliardów euro.

Dwa szerokie (i zdywersyfikowane) portfolia

Firma Puig, założona w 1914 roku przez Antonio Puiga Castelló jako przedsiębiorstwo specjalizujące się w kosmetykach i perfumach, w ciągu 112 lat swojej historii zbudowała obszerne i zdywersyfikowane portfolio marek modowych i kosmetycznych. Koncern, na czele którego od niedawna stoi nowy CEO Jose Manuel Albesa, posiada takie marki jak Rabanne, Carolina Herrera, Charlotte Tilbury, Jean Paul Gaultier, Nina Ricci, Dries Van Noten, Byredo, Penhaligon's, L'Artisan Parfumeur, Uriage, Apivita, Dr. Barbara Sturm, Kama Ayurveda i Loto del Sur. Portfolio uzupełniają licencje na marki takie jak Christian Louboutin, Antonio Banderas czy Adolfo Domínguez. Produkty Puig są dostępne w ponad 150 krajach.

Z kolei The Estée Lauder Companies, założona w 1946 roku przez Estée i Josepha Lauderów, jest jednym z największych na świecie producentów i dystrybutorów produktów do pielęgnacji skóry, makijażu, zapachów i pielęgnacji włosów. Firma rozwija i sprzedaje swoje produkty pod ponad 20 znanymi markami, w tym Estée Lauder, Aramis, Clinique, Lab Series, Origins, MAC, Bobbi Brown, La Mer, Aveda, Jo Malone London, Bumble and Bumble, Darphin, Tom Ford – którego jest wyłącznym właścicielem – Smashbox Cosmetics, Aerin, Le Labo, Les Editions de Parfums Frédéric Malle, Glamglow, Kilian, Too Faced, koreańską Dr.Jart+, kanadyjską Deciem Beauty Group (właściciela marek The Ordinary i Niod) oraz Balmain Beauty (zarządzaną na podstawie umowy licencyjnej). Produkty z tego obszernego portfolio są dystrybuowane w około 150 krajach.