Shein według doniesień celuje w wycenę do 40 mld dolarów przy debiucie giełdowym w Hongkongu

Shein celuje w wycenę od 30 do 40 miliardów dolarów w ramach pierwszej oferty publicznej (IPO) w Hongkongu, która może ruszyć już w połowie sierpnia – poinformowała we wtorek agencja prasowa Reuters, powołując się na trzy osoby zaznajomione z planami firmy.

Docelowa kwota stanowi rewizję dla detalisty fast fashion z siedzibą w Singapurze, który został założony w Chinach i którego wartość osiągnęła szczytowy poziom 98,2 miliarda dolarów w 2022 roku, by następnie spaść do 64 miliardów dolarów w prywatnych rundach finansowania w 2023 i kwietniu 2024 roku. Reuters podaje, że ani wycena, ani harmonogram nie są ostateczne i mogą ulec zmianie po uzyskaniu opinii od inwestorów. Wstępne spotkania rozpoczęły się w zeszłym tygodniu, a sesje odbyły się w Nowym Jorku, Bostonie i San Francisco.

Niektórzy potencjalni inwestorzy strategiczni naciskają na kwotę bliższą 30 lub 32 miliardów dolarów, jak powiedziała agencji Reuters jedna z osób, dodając, że dla Shein priorytetem jest cena akcji, która utrzyma się po debiucie, a nie jak najwyższa wycena nominalna. Firma nie ujawniła wielkości oferty, ceny ani daty debiutu.

Wycena zbliżona do H&M, znacznie niższa niż Inditexu

Przy górnej granicy widełek, wartość Shein byłaby zbliżona do szwedzkiej grupy H&M (około 26 miliardów dolarów) i znacznie niższa niż właściciela Uniqlo, japońskiego Fast Retailing (około 161 miliardów dolarów) oraz hiszpańskiego Inditexu, właściciela Zary (około 208 miliardów dolarów), jak podaje Reuters.

Projekt prospektu emisyjnego opublikowany 26 lipca 2026 roku wykazał, że przychody wzrosły o 8 procent do 41,8 miliarda dolarów w 2025 roku, w porównaniu z 38,7 miliarda dolarów w 2024 roku, podczas gdy zysk netto spadł do 2,06 miliarda dolarów z 3,37 miliarda dolarów. W pierwszym kwartale 2026 roku firma odnotowała stratę netto w wysokości 99 milionów dolarów, w porównaniu z zyskiem 395 milionów dolarów rok wcześniej, przy przychodach, które wzrosły o 1,1 procent do 9,05 miliarda dolarów. Strata kwartalna obejmowała odpis z tytułu wyceny do wartości godziwej w wysokości 328 milionów dolarów na zamienne, podlegające wykupowi akcje uprzywilejowane, co jest pozycją księgową, a nie operacyjną.

Spadające marże wzbudziły obawy, że ekspansja Shein napotyka na opór w postaci wyższych kosztów handlowych, ściślejszego nadzoru regulacyjnego i ostrzejszej konkurencji w globalnym e-commerce. Shein poinformował w dokumentach, że zniesienie amerykańskiego zwolnienia de minimis w maju 2025 roku, które pozwalało na bezcłowy wwóz do kraju paczek o wartości poniżej 800 dolarów, obciążyło sprzedaż w Ameryce i podniosło koszty operacyjne. W Europie, największym rynku firmy z przychodami 14,8 miliarda dolarów w 2025 roku, UE wprowadziła 1 lipca 2026 roku tymczasowe cło w wysokości trzech euro za sztukę na przesyłki o niskiej wartości do 150 euro spoza bloku.

Trzecia giełda w ciągu trzech lat

Chińska Komisja Regulacji Papierów Wartościowych (CSRC) zatwierdziła 10 lipca debiut w Hongkongu, otwierając drogę do wejścia na giełdę po nieudanych próbach w Nowym Jorku i Londynie. Shein oświadczył, że zamierza przeznaczyć pozyskane środki na technologię, budowanie globalnej marki, działania z zakresu odpowiedzialności korporacyjnej oraz na ogólne cele korporacyjne.

Dla branży debiut ten otworzy pierwsze stałe, publiczne okno na ekonomiczne podstawy biznesu opartego na sprzedaży sukienek za pięć dolarów i dżinsów za dziesięć dolarów klientom w około 160 krajach, w momencie gdy przepływy paczek bezcłowych, które leżały u podstaw tych cen, zostały zablokowane po obu stronach Atlantyku.