Spadek akcji Inditexu: rynki chłodno przyjmują kolekcję Johna Galliano dla Zary

Madryt – Minął dokładnie tydzień od premiery pierwszej kolekcji Johna Galliano dla Zary, która miała miejsce 1 października. Kolekcja ta miała stanowić punkt zwrotny w dynamice handlowej głównej sieci modowej grupy Inditex. Spotkała się jednak z bardzo chłodnym przyjęciem ze strony rynków, i to pomimo najnowszej analizy spółki, opublikowanej przez amerykański bank inwestycyjny Jefferies.

Zaczynając od tego punktu, jedną z najważniejszych wiadomości finansowych tygodnia dotyczących Inditexu było pojawienie się w poniedziałek, 5 października, pierwszych fragmentów raportu Jefferies. Raport ten jest dostępny wyłącznie dla klientów profesjonalnych i instytucjonalnych. W analizie z 4 października bank inwestycyjny i jego analityk James Grzinic podtrzymują rekomendację „kupuj” dla akcji hiszpańskiego giganta modowego, a także cenę docelową na poziomie 67 euro za akcję. Prognozują również, że Inditex osiągnie wzrost rok do roku na poziomie około +9,5 procent w trzecim kwartale bieżącego roku obrotowego.

Oprócz tych szacunków, analityk banku inwestycyjnego, jak donoszą media finansowe i platformy takie jak MarketScreener, określa potencjał wzrostu Inditexu jako „niedoceniony”. Uznaje on pierwszą kolekcję Johna Galliano dla Zary za kluczowy czynnik, który może pozytywnie przyczynić się do „imponującego wzrostu”, jaki prognozują dla firmy w trzecim kwartale roku obrotowego 2026. Szacują, że w tym okresie Zara może wygenerować około 100 milionów euro przychodu z tej kolekcji. Kwota ta stanowiłaby około +1 procent z szacowanego na +9,5 procent wzrostu Inditexu w trzecim kwartale.

Wykorzystanie osłabienia branży dóbr luksusowych

Patrząc poza ten konkretny okres, Jefferies wskazuje również na pierwszą kolekcję Johna Galliano dla Zary jako przykład strategii Inditexu. Strategie te, zwłaszcza w przypadku głównej sieci modowej, mają na celu stopniowe podnoszenie jej pozycjonowania i wartości marki. Jak FashionUnited zauważa od lat, prowadzi to również do wzrostu średniej ceny produktów, w szczególności w Zarze. Ta kombinacja elementów ma stanowić podstawę przyszłego wzrostu hiszpańskiego giganta modowego. Bank inwestycyjny postrzega spółkę jako szczególnie dobrze przygotowaną do wykorzystania osłabienia branży dóbr luksusowych.

Jest to sektor, jak zauważają, który doświadcza niższego popytu konsumenckiego, zwłaszcza ze strony młodszych pokoleń. Konsumenci ci nie tylko mają inne priorytety zakupowe, ukierunkowane na „doświadczenia”, ale także wyraźniej dostrzegają pogarszający się stosunek ceny do jakości oferowany przez niektóre marki luksusowe. Czynniki te otworzyły przed Inditexem większy potencjał wzrostu w kierunku oferty o wyższej wartości, bez utraty unikalnej propozycji sprzedaży jako grupy skoncentrowanej na modzie dostępnej. Grupa z powodzeniem to wykorzystuje, zwłaszcza po mianowaniu Marty Ortegi na stanowisko prezeski w kwietniu 2022 roku. Jej nominację otwarcie określają jako „kluczową”, stwierdzając, że „pozwoliła hiszpańskiemu gigantowi ukierunkować strategię tak, aby lepiej wykorzystać ten zmieniający się kontekst”. Jest to zgodne z linią wyrażoną przez FashionUnited w czerwcu ubiegłego roku, kiedy to wskazaliśmy, że pozycja Marty Ortegi stała się praktycznie kolejnym aktywem firmy.

Z potencjałem rewaluacji ceny akcji o +13 procent

Koncentrując się na wynikach giełdowych Inditexu, pomimo tych pozytywnych słów i szacunków, rynki zareagowały bardzo chłodno na to, co na papierze wydawało się mistrzowskim posunięciem Inditexu i jego flagowej sieci. Świadczy o tym fakt, że dokładnie tydzień po premierze pierwszej kolekcji Johna Galliano dla Zary, akcje Inditexu odnotowały niewielki spadek o 1,07 procent. Ich cena spadła z 53,92 euro za akcję na zamknięciu notowań 30 września do 53,34 euro na zamknięciu w ubiegłą środę, 7 października.

Jednakże, pomimo tego ograniczonego spadku, akcje Inditexu są obecnie równie wyraźnie niedocenione, jak potencjał wzrostu hiszpańskiej grupy, zdaniem analityka Jefferies. Wynika to z faktu, że konsensus cenowy dla akcji Inditexu wynosi obecnie 60,39 euro za akcję. Liczba ta sugeruje potencjał rewaluacji ceny akcji Inditexu nawet o +13,22 procent; ceny docelowe szacowane przez analityków śledzących spółkę wahają się od 41,50 do 67 euro za akcję. Jefferies przedstawia najwyższą prognozę, przewidując trend wzrostowy na giełdzie dla hiszpańskiej firmy nawet o +25,61 procent.