Strategia resetu obciąża wyniki: Puma notuje głęboką stratę

Niemiecki producent artykułów sportowych Puma SE przedstawił w czwartek rano słabe wyniki za ostatni kwartał i cały rok obrotowy 2025. Wdrożone w ciągu roku strategiczne działania „resetu” znacząco obciążyły przychody i zyski. Koncern prognozuje, że rok 2026 będzie kolejnym rokiem przejściowym, ze spadającymi przychodami.

Według przedstawionych danych, przychody w czwartym kwartale wyniosły 1,56 miliarda euro, co oznacza spadek o 27,2 procent w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Po uwzględnieniu zmian kursów walut, przychody zmniejszyły się o 20,7 procent. W całym roku obrotowym przychody, po korekcie walutowej, spadły o 8,1 procent do 7,29 miliarda euro. Wyniki te są zatem znacznie niższe od zeszłorocznych.

Wynik koncernu na głębokim minusie

Jeszcze wyraźniejszy spadek odnotowano na poziomie zysku. Zysk operacyjny (EBIT) w ostatnim kwartale był ujemny: skorygowany EBIT wyniósł minus 228,8 miliona euro, w porównaniu do dodatniego wyniku 85,7 miliona euro w analogicznym okresie ubiegłego roku. Po uwzględnieniu zdarzeń jednorazowych, raportowany EBIT wyniósł minus 307,7 miliona euro.

Również w ujęciu rocznym firma nie dorównała zeszłorocznym wynikom. Skorygowany EBIT spadł z 548,7 miliona euro do minus 165,6 miliona euro, a zysk netto koncernu, który rok wcześniej wynosił 281,6 miliona euro, obniżył się do minus 645,5 miliona euro. Spadek ten, jak wyjaśnia spółka, wynika głównie ze strategicznych działań „resetu” oraz zdarzeń jednorazowych o wartości 191,6 miliona euro.

Działalność Direct-to-Consumer pod dużą presją

W roku obrotowym 2025 na wyniki Pumy szczególnie negatywnie wpłynęły: strategiczna restrukturyzacja kanału hurtowego, zwroty produktów oraz ograniczona polityka rabatowa w kanale direct-to-consumer (DTC).

Przychody kwartalne w kanale hurtowym spadły po korekcie walutowej o 27,7 procent do 921,4 miliona euro, natomiast w kanale DTC odnotowano spadek o 8,0 procent do 643,5 miliona euro. W ujęciu regionalnym Puma odnotowała dwucyfrowe spadki na wszystkich kluczowych rynkach. W obu Amerykach przychody po korekcie walutowej spadły o 22,2 procent, w regionie EMEA o 24,3 procent, a w regionie Azji i Pacyfiku o 12,6 procent. Spadek w Amerykach koncern tłumaczy celowym ograniczeniem współpracy z wielkopowierzchniowymi detalistami na rynku amerykańskim, a w regionie EMEA – słabszymi wynikami w hurcie, będącymi efektem świadomej redukcji sprzedaży w kanałach niekorzystnych z punktu widzenia strategii marki, a także zwrotami produktów.

W całym roku obrotowym sprzedaż hurtowa, po korekcie walutowej, spadła o 12,8 procent do 4,94 miliarda euro. Z kolei kanał DTC wzrósł po korekcie walutowej o 3,4 procent, zwiększając swój udział w całkowitych przychodach koncernu do 32,4 procent z 28,9 procent w roku poprzednim.

Spadki we wszystkich kategoriach produktowych

Puma odnotowała również spadki na poziomie poszczególnych kategorii produktowych. W czwartym kwartale przychody ze sprzedaży obuwia, po korekcie walutowej, spadły o 25,4 procent do 820,9 miliona euro, co było spowodowane spadkami w większości podkategorii. Wbrew ogólnemu trendowi, kategoria Training odnotowała solidny wzrost. Zróżnicowany obraz przedstawiała również kategoria Running. Podczas gdy całkowite przychody spadły w wyniku świadomej redukcji sprzedaży w kanałach niekorzystnych dla strategii marki, segment Performance Running odnotował znaczący wzrost, między innymi dzięki sukcesowi buta do biegania Velocity Nitro 4.

Przychody w segmencie odzieży spadły po korekcie walutowej o 13,7 procent do 568,8 miliona euro, przy czym wzrost w kategorii Training, napędzany głównie przez utrzymujący się wysoki popyt na produkty HYROX, częściowo złagodził ten spadek. Sprzedaż akcesoriów zmniejszyła się po korekcie walutowej o 18,2 procent do 175,3 miliona euro, co było głównie efektem słabych wyników w kategorii Golf.

W ujęciu rocznym spadki odnotowano we wszystkich kategoriach produktowych. Przychody w segmencie obuwia spadły po korekcie walutowej o 7,1 procent do 4,11 miliarda euro. Spadek ten został częściowo zrekompensowany przez wzrost w kategoriach Sportstyle Prime & Select, napędzany głównie przez model Speedcat, oraz przez zwiększony popyt w kategorii Running. W segmencie odzieży przychody, po korekcie walutowej, spadły o 9,7 procent do 2,33 miliarda euro, co było obciążone głównie słabszymi wynikami w kategoriach Sportstyle i Teamsport, podczas gdy kategorie Training, Basketball i Motorsport częściowo zniwelowały ten spadek. Kategoria akcesoriów odnotowała spadek przychodów po korekcie walutowej o 8,5 procent do 853,9 miliona euro, głównie z powodu niższych wpływów w kategorii Golf.

Powrót na ścieżkę wzrostu planowany od 2027 roku

CEO Arthur Hoeld, komentując wyniki, przedstawił rzeczową ocenę sytuacji. Podkreślił, że firma zrestrukturyzowała dystrybucję, ograniczyła rabaty we własnych kanałach sprzedaży i zredukowała obecność w kanałach hurtowych szkodliwych dla strategii marki. „Jestem zadowolony z dotychczasowych postępów” – powiedział Hoeld.

Jednocześnie prezes koncernu zapowiedział, że rok 2026 będzie kolejnym rokiem przejściowym. Puma kontynuuje optymalizację kanałów dystrybucji i redukcję zapasów magazynowych, między innymi poprzez zdyscyplinowane zarządzanie zamówieniami i ukierunkowaną wyprzedaż produktów. Kontynuowany będzie również wdrożony w ubiegłym roku program efektywności kosztowej, który obejmuje uproszczenie struktury organizacyjnej, zmniejszenie asortymentu produktów oraz zakończenie rozpoczętej na początku 2025 roku redukcji około 1400 stanowisk administracyjnych. Strategia marki i produktu koncentruje się na czterech kluczowych kategoriach: piłka nożna, bieganie, trening oraz Sportstyle Prime & Select.

W bieżącym roku obrotowym, w obliczu utrzymującej się niepewności geopolitycznej i makroekonomicznej, Puma spodziewa się spadku przychodów po korekcie walutowej na poziomie od niskiego do średniego jednocyfrowego procenta. Zysk operacyjny (EBIT) ma wynieść od minus 50 do minus 150 milionów euro, wliczając w to zdarzenia jednorazowe związane z programem efektywności kosztowej.

Od 2027 roku podjęte działania mają zapewnić zrównoważony wzrost i ugruntować pozycję Pumy w pierwszej trójce wiodących marek sportowych na świecie.

Ten artykuł został przetłumaczony na język polski przy użyciu narzędzia AI.

FashionUnited wykorzystuje technologię językową opartą na sztucznej inteligencji, aby zapewnić szerszy dostęp do wiadomości i informacji dla profesjonalistów z branży mody na całym świecie. Chociaż staramy się zapewnić dokładność, tłumaczenia AI są stale udoskonalane i mogą nie być jeszcze całkowicie bezbłędne. W przypadku uwag lub pytań dotyczących tego procesu, prosimy o kontakt pod adresem info@fashionunited.com.